La baisse des taux d’intérêt renforce l’attrait des actions en Bourse, en particulier des valeurs de croissance, ainsi que des obligations à haut rendement. Hervé Thiard, responsable France & Belux chez Pictet AM, examine les opportunités offertes par ce contexte.
Alors que l’inflation diminue, les banques centrales disposent de marges de manœuvre pour abaisser leurs taux directeurs. Si cette tendance est avantageuse pour les emprunteurs et l’économie, elle présente des défis pour les épargnants, car elle réduit les rendements des placements sans risque. Les fonds monétaires sont les premiers à en ressentir les effets, suivis des fonds en euros des assurances et des produits structurés. Toutefois, les baisses de taux offrent aussi de nouvelles perspectives d’investissement.
L’impact des taux bas sur les actions de croissance
La diminution des taux favorise les actions des sociétés à forte croissance. Pour évaluer ce type d’entreprise, on actualise ses prévisions de résultats futurs en fonction des taux d’intérêt. Plus ces taux sont bas, plus la valeur actuelle des actions peut augmenter. Les entreprises technologiques – dans les secteurs du numérique, de la robotique, de la biotech et des énergies renouvelables – qui ont été affectées par les hausses de taux de 2022-2023, pourraient donc connaître une forte reprise en 2025.
Les obligations à haut rendement gagnent en attractivité
La baisse des taux renforce aussi l’attrait des obligations à haut rendement. En Europe, la dette « high yield » génère actuellement un rendement moyen supérieur à 5 %. Cependant, le risque principal réside dans la possibilité de défaillance de l’émetteur. Pour minimiser ce risque, il est recommandé de privilégier des obligations à échéance courte (moins de quatre ans), d’analyser minutieusement les bilans, et de diversifier dans plusieurs secteurs. Investir dans ce type de dette via une SICAV gérée par un expert permet de mieux maîtriser le risque.
Les actions cotées et le private equity bénéficient des taux bas
Enfin, des taux bas facilitent le financement des entreprises, réduisant leur coût d’endettement et les incitant à investir dans des projets rentables. Cette situation est bénéfique pour le marché boursier, mais aussi pour le private equity. La baisse des taux offre aux fonds des conditions favorables de financement, rendant plus probable la reprise des transactions reportées et accélérant la sortie des positions de private equity. Cela augure de meilleures opportunités de rendement pour les investisseurs.
Ainsi, dans un contexte de taux bas, les épargnants peuvent améliorer leurs performances en intégrant des placements dynamiques à leur portefeuille. La baisse des taux constitue une opportunité pour diversifier et dynamiser son épargne.
