La start-up américaine Etched a annoncé le 30 juin une valorisation de 5 milliards de dollars et 1 milliard de dollars de commandes déjà signées pour sa puce dédiée à l’inférence des modèles d’intelligence artificielle, selon TechCrunch et SiliconANGLE.
L’entreprise, fondée en 2022 par deux anciens étudiants de Harvard, se positionne face à Nvidia sur un segment précis, l’exécution des modèles déjà entraînés, et non leur apprentissage. Ce pari technique la distingue des processeurs graphiques polyvalents qui dominent aujourd’hui les centres de données.
Une puce pensée pour la seule inference
Contrairement au GPU Rubin de Nvidia, conçu à la fois pour l’entraînement et l’inference, la puce d’Etched se concentrerait uniquement sur la seconde tâche, rapporte SiliconANGLE. Selon le média, ce choix permettrait de retirer les circuits liés à l’entraînement pour ajouter des composants optimisés, dans le but d’accroître la vitesse d’exécution et de réduire la consommation électrique.
La société décrit son produit comme un ensemble complet, associant les puces, des racks conçus sur mesure et un logiciel, plutôt qu’un composant vendu seul. SiliconANGLE indique que la puce est gravée avec le procédé N4P de TSMC, une variante améliorée de la finesse de gravure en 5 nanomètres. Le système serait livré sous forme d’appareil à l’échelle du rack, avec des cartes sur mesure, un refroidissement liquide et une combinaison de mémoires SRAM et HBM, toujours selon le média.
Sur des modèles à mille milliards de paramètres, la puce viserait plus de 80 % de la puissance de calcul théorique, une densité qualifiée par l’entreprise de plusieurs fois supérieure à celle des processeurs d’IA existants. Ces performances, annoncées par Etched, n’ont pas été vérifiées de façon indépendante et reposent pour l’heure sur les seules déclarations de la société.
Un carnet de commandes de 1 milliard de dollars
Etched « a déjà enregistré 1 milliard de dollars de commandes pour son produit, des systèmes complets équipés de ces puces », écrit TechCrunch. Ce chiffre correspond à des contrats signés et non à un chiffre d’affaires encaissé, l’entreprise testant actuellement son premier produit auprès de clients.
À titre de comparaison, ce montant reste modeste face aux dizaines de milliards de dollars de ventes trimestrielles de Nvidia, mais il traduit un intérêt concret pour une alternative spécialisée dans un marché où l’offre de puces d’IA reste tendue. TSMC a produit avec succès la puce d’Etched plus tôt en 2026, précisent les deux médias, une étape que de nombreux concurrents peinent à franchir. L’entreprise doit désormais démontrer sa capacité à livrer ces systèmes en volume et à tenir ses promesses de performance sur des installations réelles.
800 millions levés et un tour de table remarqué
Etched a réuni 800 millions de dollars au total, dont un tour de 500 millions mené par le fonds Stripes en décembre, selon TechCrunch. C’est cette opération qui a fixé la valorisation à 5 milliards de dollars, un niveau atteint alors que la société n’avait pas encore commercialisé son premier produit.
La liste des investisseurs comprend des sociétés de trading comme Jane Street, Hudson River Trading et Two Sigma, ainsi que plusieurs figures de l’intelligence artificielle. Parmi les investisseurs particuliers cités par TechCrunch figurent les chercheurs Geoffrey Hinton et Fei-Fei Li, le développeur Andrej Karpathy, le cofondateur de Mistral AI Arthur Mensch et l’investisseur Peter Thiel.
Deux fondateurs passés par les Thiel Fellowships
Le directeur général Gavin Uberti et le président Robert Wachen ont quitté Harvard pour créer Etched et rejoindre le programme de bourses de Peter Thiel, rappelle TechCrunch. Les deux dirigeants ont bâti leur projet autour d’un pari, le fait que l’architecture des grands modèles de langage se stabiliserait suffisamment pour justifier une puce spécialisée. Ce choix comporte un risque, une évolution majeure des modèles pouvant rendre un matériel trop rigide moins attractif que les GPU polyvalents.
SiliconANGLE indique que les premiers racks seraient livrés au cours de l’été 2026. Les prochains mois montreront si les clients ayant passé commande confirment leurs engagements une fois le matériel déployé.
