Le bitcoin connaît une ascension spectaculaire, et bien que l’élection de Donald Trump aux États-Unis ait attiré l’attention, il serait simpliste de penser que cet événement est l’unique moteur de la flambée de la première crypto-monnaie. Les raisons de cette hausse sont bien plus variées et subtiles.
Un choc d’offre suite au halving : la mécanique sous-jacente
Jesse Myers, cofondateur d’Onramp Bitcoin, a précisé que l’impact de Trump n’est qu’une pièce parmi d’autres dans le puzzle. Pour saisir pleinement cette montée en puissance du bitcoin, il faut revenir à l’événement majeur d’avril : le halving, où les récompenses des mineurs ont été réduites de moitié, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc.
Ce changement a eu pour effet de diminuer la production de bitcoins, entraînant une pression sur l’offre alors que la demande continue de croître. Myers résume cette situation ainsi : « Nous faisons face à un choc d’offre majeur. » Autrement dit, l’offre se réduit tandis que la demande reste élevée, ce qui pousse nécessairement les prix à la hausse.
L’effet des ETFs et la psychologie du marché
L’introduction des fonds négociés en bourse (ETFs) sur le bitcoin en début d’année a également accentué cette pression. Par exemple, le 11 novembre, près de 13 940 BTC ont été achetés par des ETFs aux États-Unis, alors que seulement 450 BTC étaient extraits le même jour. Cette forte demande liée aux ETFs crée une dynamique où la hausse des prix attire davantage d’investisseurs, provoquant une spirale d’achats frénétiques.
Selon Myers, cette dynamique entraîne des bulles prévisibles après chaque halving. La rareté du bitcoin, avec 94 % des unités existantes déjà en circulation ou perdues, renforce cette tendance. James Check, un analyste onchain, souligne que, comparé à l’or, le bitcoin est d’une rareté absolue, sans possibilité de production accélérée.
Un optimisme contagieux dans le monde des affaires
Des figures influentes comme Anthony Scaramucci affirment : « Si vous pensez avoir manqué l’opportunité, détrompez-vous. Nous n’en sommes qu’au début. » Cette confiance pourrait même inciter certains États à constituer des réserves stratégiques de bitcoin, poussant les institutions et les gestionnaires d’actifs à suivre cet exemple.
Ainsi, bien que Trump ait contribué à susciter de l’intérêt, c’est la mécanique interne du marché des crypto-monnaies, marquée par la rareté et des chocs d’offre, qui propulse réellement le bitcoin. Entre les effets post-halving et la pression des ETFs, le bitcoin semble bien parti pour atteindre de nouveaux sommets. Pour ceux qui croient que la vague est passée, il serait prudent de reconsidérer : la marée est encore en train de monter.
